甲醇后市仍可望高一线

  

近期甲醇市场震动添大,持仓升到创纪录的140万—150万手,大量资金在此博弈,吾们认为甲醇后市上涨概率较大。

内表装配进入检修季节

腹地方面,2—5月是甲醇传统春季检修季节。今年涉及检修产能近千万吨,现在西北地区已停车或计划停车检修装配较众,检修时间清淡在15—30天。据估算,今年2—5月产量亏损也许率在80万吨。

同。时吾们仔细到,原由前期内陆价格大幅攀升,现在内陆与港口套利价格为-250元/吨,短期很难有内陆货源会选择进港。

进口方面,1—2月甲醇进口量较大,总量超过160万吨。3月份东南亚总共约600万吨装配开起检修,文莱85万吨装配已经开起停车检修,卡塔尔、阿曼和马来西亚装配也将在3月终至4月中旬荟萃停车检修,片面东南亚货物抵达中国数。目削减。但是原由期货存在大量持仓,考虑到空头套保盘补货需要,综相符考虑下3—4月进口量会相比1—2月幼幅缩短,展望会在120万—140万吨。

MTO、传统下游齐发力

MTO方面,原由已有烯烃装配重启,添上新建烯烃装配投产进程添快,烯烃实际需要赞成添强。烯烃装配开工率已经较最矮点累计上涨16.16%,至84.05%,累计涨幅较大且暂处历史同。期最高程度。原由甲醇价格相对较矮,片面华东或腹地一体化烯烃企业积极采购甲醇,为生产挑供保障,片面甲醇采购量超过万吨。新装配方面,久泰能源60万吨新建烯烃装配3月20日投产,南京惠生60万吨新建烯烃装配5—6月份投产并请求供货商3月份开起供货。

传统下游春节后亦逐渐恢复。随着装修季即异日临,甲醛开工率逐渐苏醒,从15%增补至33%。另表,原由近期柴油价格赓续上涨,片面山东地炼企业采购甲醇制取氢气或MTBE来挑高汽柴油品质的需要赓续升迁。总体来望,甲醇下游需要处于较高程度。

可流通库存添幅有限

现在,在甲醇需要向益的情况下,甲醇价格还安详在2500—2600元/吨一线的基本面理由是港口库存高企。据统计,港口总库存在110万吨附近,处在近年来的历史高位。但吾们仔细推敲就会发现,这些库存并异国那么可怕。

最先,甲醇主要以华东地区价格为基准,在不益望测库存时吾们也清淡以华东港口库存为主。今年华东和华南两地库存固然都相对较高,但华南地区库存相比去年翻了一番,相对而言华东地区涨幅有限。其次,港口库存分两栽,一栽是企业厂库,一栽是可流通库存。沿海甲醇下游企业大众异国配套生产甲醇设施,以是企业清淡会囤积必定甲醇库存以保证生产。近期甲醇处于相对矮位,大量企业囤积库存,导致库存数。据较高。据统计,真切市场上可流通的,对期货市场有影响的库存其实并不高,大约在27万吨,而且其中华南地区占了11万吨,期货基准地华东市场仅16万吨,相比去年众得很有限。

总结

在去年大跌后,甲醇市场不断在酝酿一波逆弹,从供需望现在都是很益的机会。固然港口库存约束价格上涨,但按照吾们的分析固然库存较大,但最主要的可流通库存增补并不清晰。现在的高库存更众是下游矮价备货及南京惠生新装配挑前备料的效果。吾们对甲醇后期照样以望涨为主。

(作者单位:申银万国期货)

posted on posted @ 19-07-30 08:30  :admin  阅读量:

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